本文摘自英國金融時報，僅供內部成員學習、交流、研究使用；如版權所有人認為不妥，請及時E-mail至 這個email住址已經被防垃圾郵件程式保護，您需要啟動Javascript才能觀看 ，本會立即從網站上刪除該文。

中國監管機構採取措施，限制上市公司從股市融資以償還銀行貸款或補充營運資本，此舉配合了政府正在收緊的貨幣政策。

至少34家集團（多數在工業和房地產業）最近幾周取消或縮減了通過增發或定向增發來籌集資金的計劃。

其中不少公司表示，它們的計劃遭到證券監管機構的否決，監管機構稱，不再允許企業為了這些目的而籌資。

包括水泥生產商在內的這些企業表示，它們被勒令放棄籌資計劃，因為它們處在北京方面認定產能過剩的行業。

監管機構擔心企業利用股市償還貸款，然後再去申請規模更大的銀行貸款，最終形成不良貸款。

限制增發的舉措，加強了1月出臺的限制銀行放貸措施的效果。今年頭兩周，中國各銀行新增貸款1.1萬億元人民幣（合1610億美元），相當於中國政府全年信貸增長7.5萬億元人民幣目標的大約15%。

在國務院發出指令，要求抑制初現的房地產泡沫後，監管機構還採取措施，限制房地產開發和相關工業集團的首次公開發行(IPO)，控制銀行新增貸款，降低某些行業的產能過剩。

去年中國經濟的復蘇，得到了國有銀行放貸激增的推動，一些經濟學家已稱之為有史以來最大規模的財政和貨幣政策放寬。

去年年中監管機構取消了實施9個月的上市禁令後，企業的IPO和增發很容易就能獲得批准，但這種相對寬鬆的監管環境已經改變。

過去一周，有兩家公司的股票在上市首日即跌破發行價，這是至少5年來中國首次發生這種情況，引發人們擔心政府可能重新出臺上市禁令。

文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

2010年2月5日刊載於本會網站